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TAMC研究院丨横盘震荡,静观其变

TokenMania 2019-01-06 22:17 1080
摘要:

2019年第1周区块链二级市场报告

2019年第1周区块链二级市场报告

2018年12月30日-2019年1月5日

本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:横盘震荡,静观其变

  • 九大交易所成交量:主流交易所总成交量下降31.2%

  • 数字资产换手率:下降36个百分点,交易活跃性明显下降

  • 交易所钱包余额:交易所BTC余额减少0.8%,USDT余额上升7.2%

  • 场外溢价率:USDT溢价率略有下滑,但仍居高位

  • 比特币波动率指数:震荡阴跌,恐慌情绪有所改善

  • 期货合约:短期贴水率上升,多头头寸增多,行情或将变盘

  • 市场总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:横盘震荡,静观其变

截至报告统计时间(2019年1月5日),本周六全球区块链资产总市值为1316亿美元,较上周同期1326亿下降10亿美元,跌幅为0.8%;市场成交量为158亿美元,较上周同期184亿美元下跌14.1%。

本周(2018年12月30日至2019年1月5日)Bletchley 10指数报收443.98点,较上周同期446.16点下降0.5%;Bletchley 20指数报收358.54点,下跌1.1%;Bletchley 40指数报收57.88点,下跌1.3%;Bletchley综合指数报收185.15点,较上周下跌0.6%。

横盘震荡,静观其变。本周大盘延续横盘震荡走势,且震幅进一步缩小,基本处于1250亿美元至1350亿美元区间窄幅震荡,伴随成交量的递减,比特币三角整理形态的结束,近期大盘存在小级别的变盘风险。本周大中小市值币种整体上全部小幅回落,权重币种中ETH受分叉预期影响,一枝独秀。

图1 本周全球区块链资产总市值变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 过去三个月里全球区块链数字资产总市值变化

TAMC研究院丨横盘震荡,静观其变

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

自比特币楔形形态破位以来,大盘上演了残酷的趋势性杀跌。短短一个月内,全球区块链数字资产总市值蒸发逾1000亿美元,随后上演超跌反弹行情,随着反弹逼近前期筹码密集区域,大盘上升动能凸显乏力,短期仍需横盘震荡消化,望投资者注意下一轮跌浪的风险。

2. 大交易所成交量:主流交易所总成交量下降31.2%

本周九大交易所总成交量为2143亿元人民币,较上周减少972亿元,跌幅为31.2%,市场交投氛围明显下降。

本周九大交易所总成交量呈低位横盘震荡走势,从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Bithumb(33%),BitMEX(22%),OKEX(14%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的69%,较上周上升3个百分点。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

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资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化  

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资料来源:非小号,TokenMania 

从更长的时间维度来看,近期九大交易所每日总交易量不断萎缩,基本处于今年的低位区间300亿至400亿元区间震荡,考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际上的成交量可能已创新低。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,最近一周全球比特币场外交易量为4741万美元,较前一周下降4.7%。其中,中国地区比特币场外交易量下降24.8%至317万美元。从地域结构来看,中东和南美洲国家及地区的比特币场外交易需求依旧旺盛。

图5 LocalBitcoins全球交易量 

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins阿根廷地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指:币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:下降36个百分点,交易活跃性明显下降

本周十大数字资产平均换手率为94%,较上周下降36个百分点,市场整体交易活跃性连续两周下降。其中日均换手率最高为14%,最低为13%,极值差为1个百分点,较上周下降4个百分点。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周十大数字资产换手率呈窄幅震荡走势,其中换手率排名前三位的分别是EOS(205%),LTC(199%),ETC(137%);换手率排名后三位的分别是ADA(13%),XRP(22%),XLM(29%)。

本周十大币种换手率全线下滑,其中ETC换手率从238%下降101个百分点至137%,换手率降幅居首,EOS紧随其后,换手率较上周下降77个百分点,降幅位居第二。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:交易所BTC余额减少1.6%,USDT余额减少1.1%

本周交易所BTC余额较上周减少0.82%,交易所无异常提币记录。本周交易所USDT余额较上周上涨7.2%,结束连续四周下降的趋势。本周泰达币官方前后增发了六笔共计817.9万USDT,当前USDT流通量(含ERC-20版USDT)为18.97亿。

图10 近四个月交易所BTC余额与BTC价格走势

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资料来源:TokenMania

图11 交易所USDT总余额变化

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资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5. 场外溢价率USDT溢价率略有下滑,但仍居高位

场外溢价率反映了场外价格较场内价格的溢价水平,也是捕捉场散户外资金情绪的工具。一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着散户资金进场动力不高,甚至是资金在出逃。

图12 USDT兑USD汇率

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资料来源:Bitfinex,TokenMania

图13 USDT折溢价指数

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资料来源:CHAINEXT,TokenMania

本周Bitfinex交易所1USDT兑1USD的价格全部处于正溢价状态,溢价水平虽较上周有所下降,但仍处于高位,大致在4%至5%之间。与此同时,本周USDT场外折溢价指数均为溢价状态,且处于震荡上行趋势,逼近三个月以来的高位。近半个月以来,USDT的溢价水平高居不下,存在场外资金进场的可能性。

【注】USDT场外折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数震荡阴跌,恐慌情绪有所改善

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图14 日级别比特币BVOL24H波动率

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资料来源:BitMEX,TokenMania

图15 恐惧&贪婪指数

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资料来源:Alternative.me , TokenMania

本周比特币价格波动率指数呈震荡阴跌走势,开盘值为4.16,最高值5.08,最低值2.12,收盘值为2.25,跌幅为46%,较上周上升45个百分点。恐惧&贪婪指数同比由23上升至31,市场恐慌情绪由极度恐慌状态转为恐慌状态,恐慌情绪较上周有所好转。如果从较长时间来看,近期恐惧&贪婪指数已经回升至比特币大跌前的2018年11月的水平。

7. 期货合约:短期期货贴水率上升,多头头寸增多,行情或将变盘

从期货合约的角度来看,本周不同期限合约基差再次扩大,短期看空情绪明显抬升。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均贴水率为1.3%,较上周上升1.2个百分点;次周合约平均贴水率为1.1%,较上周上升0.8个百分点;季度合约平均贴水率为3.8%,较上周上升1.3个百分点;BitMEX永续合约的平均基差为0。

图16 近两周比特币期货与现货价格走势

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资料来源:Bitfinex,OKEX,BitMEX, TokenMania

图17 近两周比特币期货升贴水率

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资料来源:Bitfinex,OKEX,BitMEX, TokenMania

从Bitfinex交易所比特币期货多空头头寸总量来看,本周头寸总量有所上升,反应出市场多空分歧增大。从期货头寸的结构来看,本周市场多头头寸明显上升,市场多头比例增大,并于1月4日超过50%,且有进一步上升的趋势。

图18 近两周Bitfinex交易所比特币多空头头寸变化

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资料来源:Bitfinex, TokenMania

综合来看,短期比特币期货贴水率上升明显,远期空头情绪仍未退散,结合近期BTC位于三角整理形态的末端,市场上多头玩家数量占绝大多数为我们提供反指指标,因此短期BTC向下变盘的可能性较高,望投资者注意风险。

【注】报告中期货的升贴水率根据Bitmex的BXBT现货数据进行计算

8. 市场总结

横盘震荡,静观其变。本周大盘延续横盘震荡走势,且震幅进一步缩小,基本处于1250亿美元至1350亿美元区间窄幅震荡,伴随成交量的递减,比特币三角整理形态的结束,近期大盘存在小级别的变盘风险。本周大中小市值币种整体上全部小幅回落,权重币种中ETH受分叉预期影响,一枝独秀。截至报告统计时间(2019年1月5日),本周六全球区块链资产总市值为1316亿美元,较上周同期1326亿下降10亿美元,跌幅为0.8%。

本周九大交易所总成交量为2143亿元人民币,较上周减少972亿元,跌幅为31.2%市场交投氛围明显下降。本周九大交易所总成交量呈低位横盘震荡走势,从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Bithumb(33%),BitMEX(22%),OKEX(14%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的69%,较上周上升3个百分点。另外,中东和南美洲国家及地区的比特场外交易需求依旧旺盛。

本周十大数字资产平均换手率为94%,较上周下降36个百分点,市场整体交易活跃性连续两周下降。本周十大数字资产换手率呈窄幅震荡走势,其中换手率排名前三位的分别是EOS(205%),LTC(199%),ETC(137%);换手率排名后三位的分别是ADA(13%),XRP(22%),XLM(29%)。本周十大币种换手率全线下滑,其中ETC换手率从238%下降101个百分点至137%,换手率降幅居首,EOS紧随其后,换手率较上周下降77个百分点,降幅位居第二。

本周交易所BTC余额较上周减少0.82%,交易所无异常提币记录。本周交易所USDT余额较上周上涨7.2%,结束连续四周下降的趋势。本周泰达币官方前后增发了六笔共计817.9万USDT,当前USDT流通量(含ERC-20版USDT)为18.97亿。

本周Bitfinex交易所1USDT兑1USD的价格全部处于正溢价状态,溢价水平虽较上周有所下降,但仍处于高位,大致在4%至5%之间。与此同时,本周USDT场外折溢价指数均为溢价状态,且处于震荡上行趋势,逼近三个月以来的高位。近半个月以来,USDT的溢价水平高居不下,存在场外资金进场的可能性。

本周比特币价格波动率指数呈震荡阴跌走势,开盘值为4.16,最高值5.08,最低值2.12,收盘值为2.25,跌幅为46%,较上周上升45个百分点。恐惧&贪婪指数同比由23上升至31,市场恐慌情绪由极度恐慌状态转为恐慌状态,恐慌情绪较上周有所好转。如果从较长时间来看,近期恐惧&贪婪指数已经回升至比特币大跌前的2018年11月的水平

从期货合约的角度来看,本周不同期限合约基差再次扩大,短期看空情绪明显抬升,而远期空头情绪仍未退散。结合近期BTC位于三角整理形态的末端,ETH面临“君士坦丁堡”升级,市场上多头玩家数量占绝大多数为我们提供反指指标,因此短期BTC向下变盘的可能性较高,望投资者注意风险


风险提示

  • 短期反弹结束

  • 以太坊“君士坦丁堡”升级结果存在不确定性

  • 国内外监管政策超预期

来源:Tokenmania(ID:TAMCResearch)

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