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TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位

TokenMania 2020-07-14 10:00 2671
摘要:

2020年第28周区块链二级市场报告

2020年第28周区块链二级市场报告

2020年7月6日-2020年7月13日

本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:窄幅横盘震荡,波动率维持低位

  • 交易所成交量:九大交易所日成交量均值增幅为16.13%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨19.70%

  • 交易所钱包余额:BTC余额减少0.08%,USDT余额减少10.14%

  • USDT溢价率:低位震荡,USDT溢价率转负

  • 比特币波动率指数:波动率指数维持低位,市场情绪保持恐惧

  • 期货合约:合约价格保持震荡,总体基差维持收敛

  • 宏观视角:各类风险资产收益率普涨,A股市场表现一枝独秀

  • 总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:窄幅横盘震荡,波动率维持低位

截至报告统计时间(2019年7月13日),本周全球区块链资产总市值均值为2718.58亿美元,较上周同期上涨3.94%;市场24小时成交量日均值625.36亿美元,较上周均值上涨13.65%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位1.53% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位1.49%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位2.32%。

本周大盘维持窄幅箱体震荡,市场量能小幅回升,投资者情绪保持谨慎。本周大盘总体维持在2650-2850亿美元区间震荡,波动率维持今年低位,总市值日均值为2718.58亿美元,较上周同期上涨3.94%;外围市场方面,本周各类风险资产普遍上涨,受疫情反弹和地缘因素影响市场避险情绪,黄金价格连续第五周上涨,A股涨幅维持强势。本周比特币保持9100-9400美元区间震荡,尾盘小幅上行收于9300美元附近。

从盘面上看,当前市场仍处于存量资金博弈的状态,整体价格表现相对疲软,比特币价格在当前区间已盘整两月,波动率维持年内低位,交易活跃度低迷,本周在外围市场强势的赚钱效应吸引下,部分资金从场内转出,USDT溢价率走低转为负溢价;同期比特币全网哈希率再创新高,本周几轮试探性回调未跌破箱体区间,市场量能小幅回升,下方支撑有效,但本周反弹高点有所下移,投资者情绪维持谨慎;总体看,当前区间为重度筹码压力位,存量资金对支撑新一轮持续上涨行情凸显乏力,更多资金仍处于观望态势,短期或仍维持弱势盘整,建议暂时观望等待趋势反转信号,轻仓者可逢低建仓。同时,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。

图1 近三月全球区块链资产总市值变化

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本周比特币价格变化

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 交易所成交量:九九大交易所日成交量均值增幅为16.13%

本周九大交易所一周累计总成交量为8792.93亿元人民币,较上周上升1221.03亿元,增幅为16.13%,九大交易所本周单日成交量均值为1256.13亿元,较上周上升174.43亿元,增幅为16.13%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(44.46%),Binance(26.43%),OKEX(19.69%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的90.58%,前三名占比较上周增加0.67%;Huobi本周累计成交量较上周上升328.53亿元,增幅为9.17%,Binance本周累计成交量较上周上升626.76亿元,增幅为36.94%,OKEX本周累计成交量较上周上升201.64亿元,增幅为13.18%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化  

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,2020年初至2月底,减产预期作用下市场积极向好,量能同步放大;3月疫情全球扩散,全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌,流动性危机之下加密资产亦受重创,日成交量最高达4000亿元;随着全球多国政策持续发力,强刺激下全球资产逐渐探底企稳,全球风险偏好逐步修复,加密市场抄底资金托底迹象明显,恐慌性下跌结束后,九大交易所成交量降至2000亿元以下;比特币减半前市场量价有所增长,同时市场波动增强;减半完成后市场反应平淡波动收窄,整体处于区间震荡,成交量呈下行趋势。本周为比特币减半后的第9周,比特币价格在9200美元附近震荡,九大交易所日均成交量较上周上涨16.13%,单日成交量均值为1256.13亿元。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量减少8.62%至3903.4万美元,中国比特币场外交易量减少4.92%至1109.9万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少3.73%至9810.1亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =30815.11VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3183.538万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3460.765万元,最近一周较前一周减少8.01%。

图5 LocalBitcoins全球交易量

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

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图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

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【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨19.70%

本周十大数字资产换手率周累计249.16%,较上周上涨41.00%,涨幅19.70%;换手率最高为43.09%,最低为27.21%,极值差为15.88个百分点,其中ETC换手率居首位,较上周上涨30.68%。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细

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本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周603.89%,较上周上涨141.79%,涨幅30.68%),LTC(本周419.63%,较上周上涨77.16%,涨幅22.53%),EOS(本周375.70%,较上周上涨40.94%,涨幅12.23%);累计换手率排名后三位的分别是BTC(本周65.70%,较上周上涨3.75%,涨幅6.05%),XRP(本周107.77%,较上周上涨12.62%,涨幅13.26%),ADA(本周125.27%,较上周上涨29.80%,涨幅31.22%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4.交易所钱包余额:BTC余额减少0.08%,USDT余额减少10.14%

本周交易所BTC钱包余额243.2801万BTC,减少0.08%;交易所USDT余额28.6847亿USDT,减少10.14%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为98.25565亿美元,较上周同期增加1.26%。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:TokenMania,chain.info公开资料

图11 交易所USDT总余额变化

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【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。

5.USDT溢价率:低位震荡,USDT溢价率转负

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

本周USDT溢价率震荡走低,收盘转为负溢价,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%,最高溢价0.07%,最低溢价-0.12%,收盘溢价-0.03%;本周市场在量能反弹的背景下,价格没有明显趋势性变化,依旧维持区间震荡,整体看溢价水平处于低位,部分资金或从场内转移至股票市场等其他投资。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数维持低位,市场情绪保持恐惧

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13 日级别比特币BVOL24H波动率

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图14 恐惧&贪婪指数

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币波动率指数震荡走低,较上周下跌9.45%,整体处于今年低位,本周比特币波动率指数开盘值1.27,最高值1.77,最低值0.82,收盘值1.15,收盘值较上周同期下跌9.45%;恐惧&贪婪指数7日前为38点,本周最高为44点,最低为40点,恐惧&贪婪指数最新点位41,较上周同期38点增加3点,整体看投资者维持谨慎情绪。

7.    期货合约:合约价格保持震荡,总体基差维持收敛

从期货合约的角度来看,本周不同期限的远期合约价格维持震荡,市场多空预期切换频繁,总体基差维持收敛,尾盘由贴水转升水状态。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均贴水0.14%,贴水幅度上升0.13个百分点;次周合约平均升水0.02%,升水幅度下降0.01个百分点;季度合约平均升水0.74%,升水幅度上升0.05个百分点。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.07%,季度合约价格最新升水0.98%;BitMEX永续合约最新贴水0.05%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为49.78%:50.22%,空头相对占优。当前市场情绪较为脆弱,价格对于外部变化将保持高敏感度,建议投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。

图15近两周比特币期货与现货价格走势

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图16近两周比特币期货升贴水率

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8.   宏观视角:各类风险资产收益率普涨,A股市场表现一枝独秀

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普遍上涨,A股和美股价格延续强势,黄金连续第五周上涨。美股方面,本周纳指周涨4.01%,报10617.44点;道指周涨0.96%,报26075.30点;标普500指数周涨1.76%,报3185.04点;由于新冠病毒反复肆虐和全球多国央行采取的宽松货币政策,COMEX黄金期货盘中刷新近10年新高,周涨0.77%连续第五周上涨,报1801.30美元/盎司;国内股市方面,本周创业板指累涨12.83%报2778.46点,创史上最大单周涨幅,上证指数涨逾7%,深成指涨近10%,两市成交额连续7个交易日突破万亿,市场情绪高涨;恒生指数周涨1.40%,北向资金本周累计净买入282亿元。

图17本周各类资产动态收益率比较

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1413.56%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅30.36%,纳斯达克综合指数涨幅69.58%;此外上证综指涨幅6.44%,黄金涨幅47.81%。

图18 近三年各类资产动态收益率比较

TAMC研究院丨窄幅横盘震荡,波动率维持低位资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响,比特币出现了大幅回调,BTC减半前市场行情有所回暖,而当BTC减半完成后市场交投情绪逐渐走弱,市值逐渐回调;长期来看数字货币处于相对估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 总结

大盘走势:本周大盘维持窄幅箱体震荡,市场量能小幅回升,投资者情绪保持谨慎。本周大盘总体维持在2650-2850亿美元区间震荡,波动率维持今年低位,总市值日均值为2718.58亿美元,较上周同期上涨3.94%;外围市场方面,本周各类风险资产普遍上涨,受疫情反弹和地缘因素影响市场避险情绪,黄金价格连续第五周上涨,A股涨幅维持强势。本周比特币保持9100-9400美元区间震荡,尾盘小幅上行收于9300美元附近。

从盘面上看,当前市场仍处于存量资金博弈的状态,整体价格表现相对疲软,比特币价格在当前区间已盘整两月,波动率维持年内低位,交易活跃度低迷,本周在外围市场强势的赚钱效应吸引下,部分资金从场内转出,USDT溢价率走低转为负溢价;同期比特币全网哈希率再创新高,本周几轮试探性回调未跌破箱体区间,市场量能小幅回升,下方支撑有效,但本周反弹高点有所下移,投资者情绪维持谨慎;总体看,当前区间为重度筹码压力位,存量资金对支撑新一轮持续上涨行情凸显乏力,更多资金仍处于观望态势,短期或仍维持弱势盘整,建议暂时观望等待趋势反转信号,轻仓者可逢低建仓。同时,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。

交易所成交量:九大交易所日成交量均值增幅为16.13%。本周九大交易所一周累计总成交量为8792.93亿元人民币,较上周上升1221.03亿元,增幅为16.13%,九大交易所本周单日成交量均值为1256.13亿元,较上周上升174.43亿元,增幅为16.13%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(44.46%),Binance(26.43%),OKEX(19.69%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的90.58%,前三名占比较上周增加0.67%;Huobi本周累计成交量较上周上升328.53亿元,增幅为9.17%,Binance本周累计成交量较上周上升626.76亿元,增幅为36.94%,OKEX本周累计成交量较上周上升201.64亿元,增幅为13.18%。

全球比特币场外交易量减少8.62%至3903.4万美元,中国比特币场外交易量减少4.92%至1109.9万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少3.73%至9810.1亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =30815.11VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3183.538万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3460.765万元,最近一周较前一周减少8.01%。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨19.70%。本周十大数字资产换手率周累计249.16%,较上周上涨41.00%,涨幅19.70%;换手率最高为43.09%,最低为27.21%,极值差为15.88个百分点,其中ETC换手率居首位,较上周上涨30.68%。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周603.89%,较上周上涨141.79%,涨幅30.68%),LTC(本周419.63%,较上周上涨77.16%,涨幅22.53%),EOS(本周375.70%,较上周上涨40.94%,涨幅12.23%)。

交易所钱包余额:BTC余额减少0.08%,USDT余额减少10.14%。本周交易所BTC钱包余额243.2801万BTC,减少0.08%;交易所USDT余额28.6847亿USDT,减少10.14%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为98.25565亿美元,较上周同期增加1.26%。

USDT溢价率:低位震荡,USDT溢价率转负。本周USDT溢价率震荡走低,收盘转为负溢价,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%,最高溢价0.07%,最低溢价-0.12%,收盘溢价-0.03%;本周市场在量能反弹的背景下,价格没有明显趋势性变化,依旧维持区间震荡,整体看溢价水平处于低位,部分资金或从场内转移至股票市场等其他投资。

比特币波动率指数:波动率指数维持低位,市场情绪保持恐惧。本周比特币波动率指数震荡走低,较上周下跌9.45%,整体处于今年低位,本周比特币波动率指数开盘值1.27,最高值1.77,最低值0.82,收盘值1.15,收盘值较上周同期下跌9.45%;恐惧&贪婪指数7日前为38点,本周最高为44点,最低为40点,恐惧&贪婪指数最新点位41,较上周同期38点增加3点,整体看投资者维持谨慎情绪。

期货合约:本周不同期限的远期合约价格维持震荡,市场多空预期切换频繁,总体基差维持收敛,尾盘由贴水转升水状态。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均贴水0.14%,贴水幅度上升0.13个百分点;次周合约平均升水0.02%,升水幅度下降0.01个百分点;季度合约平均升水0.74%,升水幅度上升0.05个百分点。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.07%,季度合约价格最新升水0.98%;BitMEX永续合约最新贴水0.05%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为49.78%:50.22%,空头相对占优。当前市场情绪较为脆弱,价格对于外部变化将保持高敏感度,建议投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。

宏观视角:本周各类风险资产普遍上涨,A股和美股价格延续强势,黄金连续第五周上涨。美股方面,本周纳指周涨4.01%,报10617.44点;道指周涨0.96%,报26075.30点;标普500指数周涨1.76%,报3185.04点;由于新冠病毒反复肆虐和全球多国央行采取的宽松货币政策,COMEX黄金期货盘中刷新近10年新高,周涨0.77%连续第五周上涨,报1801.30美元/盎司;国内股市方面,本周创业板指累涨12.83%报2778.46点,创史上最大单周涨幅,上证指数涨逾7%,深成指涨近10%,两市成交额连续7个交易日突破万亿,市场情绪高涨;恒生指数周涨1.40%,北向资金本周累计净买入282亿元。

来源:Tokenmania(ID:TAMCResearch)

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