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TAMC研究院丨突破前高承压回调,市场看多预期增强

TokenMania 2020-08-11 14:55 3924
摘要:

2020年第32周区块链二级市场报告

2020年第32周区块链二级市场报告

2020年8月3日-2020年8月10日

本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:突破前高承压回调,市场情绪极度贪婪

  • 交易所成交量:九大交易所日成交量均值上涨3.51%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌6.16%

  • 交易所钱包余额:BTC余额减少5.08%,USDT余额增加9.00%

  • USDT溢价率:USDT溢价率窄幅震荡,维持正溢价

  • 比特币波动率指数:波动率冲高回落,市场保持极度贪婪

  • 期货合约:短期期货维持升水,市场看多预期增强

  • 宏观视角:各类风险资产普涨,比特币涨幅一枝独秀

  • 总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:突破前高承压回调,市场情绪极度贪婪

截至报告统计时间(2019年8月10日),本周全球区块链资产总市值均值为3537.11亿美元,较上周同期上涨5.65%;市场24小时成交量日均值879.67亿美元,较上周均值下跌8.50%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位8.43% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位10.12%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位10.25%。

本周大盘再度突破前高而后承压回调,大中小市值币种全面上涨,市场量能同步放大,投资者情绪保持极度贪婪。周初大盘延续上周走势在3400-3500亿美元附近区间盘整,而后震荡上行,周日大盘加速上涨突破3600亿美元关口,最高触及3650亿美元,随后承压回落高位整理,收于3550亿美元附近,总市值日均值较上周上涨5.65%。外围市场方面,本周各类风险资产普遍上涨,美股三大股指集体收高,黄金价格连续第九周上涨再创历史新高。

从盘面上看,本周比特币价格震荡上行,再次突破12000美元点位并短时站稳,再度刷新近一年高点,吸引更多外部流量关注,整体交易活跃度与上周持平,各项指标支撑位上移,投资者情绪向好,短期市场维持看多情绪;同期USDT溢价率维持正溢价,USDT流通总量本周增发逾3.2%,交易所USDT余额大幅增加,灰度比特币信托持仓再创新高,场外新增资金入场意愿增强,尾盘快速回调后价格逐渐修复,总体看存在较强的托底支撑力量,上行通道有望继续延伸;考虑12000美元上方阻力较强,存在获利盘阶段兑现阶段性回踩的可能,短期或将维持宽幅震荡换手,可逢低建仓买入,在未跌破短期均线前顺应趋势继续持有;同时市场确定方向前反向波动概率较高,望期货投资者合理控制杠杆倍数,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

图1 近三月全球区块链资产总市值变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本周比特币价格变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 交易所成交量:大交易所日成交量均值上涨3.51%

本周九大交易所一周累计总成交量为21055.31亿元人民币,较上周上升714.79亿元,增幅为3.51%,九大交易所本周单日成交量均值为3007.90亿元,较上周上升102.11亿元,增幅为3.51%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(47.35%),Binance(24.42%),OKEX(20.18%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的91.95%,前三名占比较上周增加0.57%;Huobi本周累计成交量较上周上升264.75亿元,增幅为2.73%,Binance本周累计成交量较上周上升362.28亿元,增幅为7.58%,OKEX本周累计成交量较上周上升146.31亿元,增幅为3.57%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

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资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化  

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资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,2020年初至2月底,减产预期作用下市场积极向好,量能同步放大;3月疫情全球扩散,全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌,流动性危机之下加密资产亦受重创,日成交量最高达4000亿元;随着全球多国政策持续发力,强刺激下全球资产逐渐探底企稳,全球风险偏好逐步修复,加密市场抄底资金托底迹象明显,恐慌性下跌结束后,九大交易所成交量降至2000亿元以下;比特币减半前市场量价有所增长,同时市场波动增强;减半完成后市场反应平淡波动收窄,整体处于区间震荡,成交量呈下行趋势。继前周比特币价格进入上行通道后,本周BTC价格继续震荡上行,九大交易所日均成交量日均3007.90亿元,较上周仅上涨3.51%;值得注意的是本周周二及以后日成交量均值仅占周一当日成交量50%左右。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量减少0.63%至4140.9万美元,中国比特币场外交易量减少21.04%至1126.9万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加10.03%至14075.2亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =39834.05VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3533.460万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3949.122万元,最近一周较前一周减少10.53%。

图5 LocalBitcoins全球交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌6.16%

本周十大数字资产换手率周累计295.71%,较上周下跌19.40%,跌幅6.16%;换手率最高为62.08%,最低为30.89%,极值差为31.19个百分点;其中ETC换手率居首位,较上周下跌11.42%。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周714.30%,较上周下跌92.10%,跌幅11.42%),EOS(本周562.71%,较上周上涨2.89%,涨幅0.52%),LTC(本周442.87%,较上周下跌126.16%,跌幅22.17%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周69.99%,较上周下跌22.32%,跌幅24.18%),BTC(本周74.42%,较上周下跌14.82%,跌幅16.61%),XLM(本周101.54%,较上周上涨3.57%,涨幅3.65%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4.交易所钱包余额:BTC余额减少5.08%,USDT余额增加9.00% 

本周交易所BTC钱包余额231.9840  万BTC,较上周同期减少5.08%;交易所USDT余额36.3412亿USDT,较上周同期增加9.00%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为115.74亿美元,较上周同期增加3.21%。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势

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资料来源:TokenMania,chain.info公开资料

图11 交易所USDT总余额变化

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资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。

5.USDT溢价率:USDT溢价率窄幅震荡,维持正溢价

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格

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资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

本周USDT溢价率窄幅震荡,小幅回落,当前溢价率处于相对合理区间,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.15%,最高溢价0.20%,收盘溢价0.07%,随着BTC价格持续震荡上行,近期USDT溢价率在正溢价区间小幅波动。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率冲高回落,市场保持极度贪婪

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13 日级别比特币BVOL24H波动率

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资料来源:BitMEX,TokenMania

图14 恐惧&贪婪指数

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资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币波动率指数冲高回落,较上周同期下跌41.48%;比特币波动率指数开盘值3.11,最高值7.42,收盘值1.82,收盘值较上周同期下跌41.48%;恐惧&贪婪指数最新点位79,市场情绪为极度贪婪,较上周同期80点下降1点,伴随比特币价格再度突破12000美元上行至高位,市场情绪保持极度贪婪。

7. 期货合约:短期期货维持升水,市场看多预期增强

从期货合约的角度来看,本周市场量能继续放大,不同期限合约保持升水状态,市场远期维持看涨。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.49%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.97%;季度合约平均升水2.95%,升水幅度上升0.92个百分点;BitMEX永续合约平均升水0.00%。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.01%,季度合约最新升水2.31%, BitMEX永续合约最新贴水0.01%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为51.02%:48.98%,多头头寸相对占优。比特币减半后价格窄幅震荡逾两月,本周价格再度突破12000美元前高,投资者情绪维持极度贪婪,价格上行至高位后多空双方有所分歧,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

图15近两周比特币期货与现货价格走势

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资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图16近两周比特币期货升贴水率

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资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8.  宏观视角:各类风险资产普涨,比特币涨幅一枝独秀

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普遍上涨,比特币收益居首,黄金价格维持连续涨势再创历史新高。美股方面,美国三大股指集体收高,道指与标普500指数均录得六连涨,纳指周涨2.47%,报11010.98点;道指周涨3.80%,报27433.48点;标普500指数周涨2.45%,报3351.28点;近期贵金属表现亮眼,COMEX黄金期货周涨2.12%,报2046.00美元/盎司,连涨九周再创历史新高,今年迄今现货黄金已涨超36%;布伦特原油周涨2.15%,报44.60美元/桶;国内股市方面,本周两市成交额连续5个交易日突破万亿,上证指数周涨1.33%,报3354.04点;深证成指周涨0.08%,报13648.50点;创业板指周涨-1.63%,报2749.95点,二季度境外投资境内证券净流入逾600亿美元。

图17本周各类资产动态收益率比较

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资料来源:TokenMania

近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1858.66%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅35.46%,纳斯达克综合指数涨幅73.34%;此外上证综指涨幅2.40%,黄金涨幅58.52%。

图18 近三年各类资产动态收益率比较

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资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响,比特币出现了大幅回调;近期比特币市场回暖,价格再度走高,长期来看数字货币处于相对估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 总结

大盘走势:本周大盘再度突破前高而后承压回调,大中小市值币种全面上涨,市场量能同步放大,投资者情绪保持极度贪婪。周初大盘延续上周走势在3400-3500亿美元附近区间盘整,而后震荡上行,周日大盘加速上涨突破3600亿美元关口,最高触及3650亿美元,随后承压回落高位整理,收于3550亿美元附近,总市值日均值较上周上涨5.65%。外围市场方面,本周各类风险资产普遍上涨,美股三大股指集体收高,黄金价格连续第九周上涨再创历史新高。

从盘面上看,本周比特币价格震荡上行,再次突破12000美元点位并短时站稳,再度刷新近一年高点,吸引更多外部流量关注,整体交易活跃度与上周持平,各项指标支撑位上移,投资者情绪向好,短期市场维持看多情绪;同期USDT溢价率维持正溢价,USDT流通总量本周增发逾3.2%,交易所USDT余额大幅增加,灰度比特币信托持仓再创新高,场外新增资金入场意愿增强,尾盘快速回调后价格逐渐修复,总体看存在较强的托底支撑力量,上行通道有望继续延伸;考虑12000美元上方阻力较强,存在获利盘阶段兑现阶段性回踩的可能,短期或将维持宽幅震荡换手,可逢低建仓买入,在未跌破短期均线前顺应趋势继续持有;同时市场确定方向前反向波动概率较高,望期货投资者合理控制杠杆倍数,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

交易所成交量:九大交易所日成交量均值上涨3.51%。本周九大交易所一周累计总成交量为21055.31亿元人民币,较上周上升714.79亿元,增幅为3.51%,九大交易所本周单日成交量均值为3007.90亿元,较上周上升102.11亿元,增幅为3.51%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(47.35%),Binance(24.42%),OKEX(20.18%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的91.95%,前三名占比较上周增加0.57%;Huobi本周累计成交量较上周上升264.75亿元,增幅为2.73%,Binance本周累计成交量较上周上升362.28亿元,增幅为7.58%,OKEX本周累计成交量较上周上升146.31亿元,增幅为3.57%。

全球比特币场外交易量减少0.63%至4140.9万美元,中国比特币场外交易量减少21.04%至1126.9万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加10.03%至14075.2亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =39834.05VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3533.460万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3949.122万元,最近一周较前一周减少10.53%。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌6.16%。本周十大数字资产换手率周累计295.71%,较上周下跌19.40%,跌幅6.16%;换手率最高为62.08%,最低为30.89%,极值差为31.19个百分点;其中ETC换手率居首位,较上周上涨50.31%。

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周714.30%,较上周下跌92.10%,跌幅11.42%),EOS(本周562.71%,较上周上涨2.89%,涨幅0.52%),LTC(本周442.87%,较上周下跌126.16%,跌幅22.17%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周69.99%,较上周下跌22.32%,跌幅24.18%),BTC(本周74.42%,较上周下跌14.82%,跌幅16.61%),XLM(本周101.54%,较上周上涨3.57%,涨幅3.65%)。

交易所钱包余额:BTC余额减少5.08%,USDT余额增加9.00%。本周交易所BTC钱包余额231.9840  万BTC,较上周同期减少5.08%;交易所USDT余额36.3412亿USDT,较上周同期增加9.00%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为115.74亿美元,较上周同期增加3.21%。

USDT溢价率:USDT溢价率窄幅震荡,维持正溢价。本周USDT溢价率窄幅震荡,小幅回落,当前溢价率处于相对合理区间,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.15%,最高溢价0.20%,收盘溢价0.07%,随着BTC价格持续震荡上行,近期USDT溢价率在正溢价区间小幅波动。

比特币波动率指数:波动率冲高回落,市场保持极度贪婪。本周比特币波动率指数冲高回落,较上周同期下跌41.48%;比特币波动率指数开盘值3.11,最高值7.42,收盘值1.82,收盘值较上周同期下跌41.48%;恐惧&贪婪指数最新点位79,市场情绪为极度贪婪,较上周同期80点下降1点,伴随比特币价格再度突破12000美元上行至高位,市场情绪保持极度贪婪。

期货合约:本周市场量能继续放大,不同期限合约保持升水状态,市场远期维持看涨。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.49%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.97%;季度合约平均升水2.95%,升水幅度上升0.92个百分点;BitMEX永续合约平均升水0.00%。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.01%,季度合约最新升水2.31%, BitMEX永续合约最新贴水0.01%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为51.02%:48.98%,多头头寸相对占优。比特币减半后价格窄幅震荡逾两月,本周价格再度突破12000美元前高,投资者情绪维持极度贪婪,价格上行至高位后多空双方有所分歧,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

宏观视角:本周各类风险资产普遍上涨,比特币收益居首,黄金价格维持连续涨势再创历史新高。美股方面,美国三大股指集体收高,道指与标普500指数均录得六连涨,纳指周涨2.47%,报11010.98点;道指周涨3.80%,报27433.48点;标普500指数周涨2.45%,报3351.28点;近期贵金属表现亮眼,COMEX黄金期货周涨2.12%,报2046.00美元/盎司,连涨九周再创历史新高,今年迄今现货黄金已涨超36%;布伦特原油周涨2.15%,报44.60美元/桶;国内股市方面,本周两市成交额连续5个交易日突破万亿,上证指数周涨1.33%,报3354.04点;深证成指周涨0.08%,报13648.50点;创业板指周涨-1.63%,报2749.95点,二季度境外投资境内证券净流入逾600亿美元。

来源:Tokenmania(ID:TAMCResearch)

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