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如何定义加密市场结构3.0?

加密谷Live 2020-10-17 20:03 2913
摘要:

你中有我,我中有你,亦敌亦友,相爱相杀。这就是Crypto World。

前几周拜读了Arjun的加密市场结构3.0一文,眨眼间加密市场已走过10个年头,在此期间我们大致经历了三个阶段:蛮荒开拓期,野蛮生长期,成熟期。该文从宏观视角带我们俯瞰了加密市场的全景。

全文行云流水,气势恢宏,可能是今年首篇纲领性的投资文献,虽没有涉及具体币种,但在DEFI挤压泡沫、大盘整体回调的当下,这篇文章就变得更加富有意义。因为它会让我们思考,这个市场整体到底发生了怎么样的变化。

于是有了以下的思考,同样是以加密市场结构3.0为文章题目,但视角则是从个人投资者和加密社区的微观层面。

一二级市场间的博弈变得更加激烈

一级市场不断生产新项目令二级市场无力承压。最近新上线的项目非常多,令人目不暇接。很多人不分具体项目,统一归类为割韭菜项目。很多人两手一摊表示茫然无措,这么多项目根本无从判断和下手。不过金融市场向来喜新厌旧,所谓旧的不去,新的不来。某种意义上这是市场在告诉你,应该去寻找新的项目了,而非沉溺于旧项目无法自拔。

新项目层出不穷,也从侧面说明一个项目要抓长期抓住市场眼球是有多困难。

对于项目方来说,要穿越各种大小周期实在太难,这也是一个行业成长红利逐渐降低的表现:越来越专业化和结构化。不过无需过分悲观,加密市场的红利仍然存在,挤压的是对傻钱和非专业玩家的红利。如今想要获取红利,无非是让自己变得专业化和聪明。

如今新上线的项目有何共同特征,用如下一段话也很好概括:低流通,高估值,私募长达1-2年的线性锁仓,二级市场玩家因高估值和潜在长期抛压不敢介入。导致的结果是价格不断阴跌,如果项目的市场和产品没有实质性进展,几乎是慢性死亡的结局,私募投资者也因为严格的长期线性锁仓而无法获得丰厚的超额收益。

市场的焦灼。无非比拼的是各方的时间、耐心和资金。这种各方都非常难受的局面,你可以说它就是达到了市场的均衡状态。大家之所以会这么难受,是因为加密市场正变得不断的成熟。越成熟,越难受。

加密底层社区高级喊单的断层

NEAR近几日上线,欣慰的是中国区有人在推动社区,也许是因为项目方的大使社区计划。失望的是,这些奶NEAR的伙伴根本没有奶到点子上,反而会让大家对项目产生误解甚至说是反感。

其实不单单是NEAR了,纵观整个加密中国社区,就没有多少奶山寨币的好手了。好手体现在两方面,一是奶币奶的有营养,量大且健康。二是奶币奶的强劲,即便别人明白这无非是个骗局,但是看了奶文之后会心甘情愿的买入。能做到此二者的奶币者,在如今的加密中国区,人数不会多于五个。

究其原因,在于青黄不接。上一个时代的大V和KOL,要么早已财务自由深藏功与名,不再和韭菜进行互动交流。要么认知没有到位,落后于时代,连奶什么山寨币都不知道,即便是奶,无非是尬奶。要么是做了太多没节操的事,大家对此失去了信任。

更重要的一点,具有专业能力、优秀写作能力的一流人才,全都进入了机构和项目方。这导致了如今在草根社区层面高级奶文的断层,大家只能看到无聊的低端暴力喊单,鲜少能看到优雅且后劲十足的高级奶文。高级奶文的意义在于,引导傻钱和聪明钱进入优质的项目,这增加了金融市场的资源配置效率。

不过另一方面,对大多数散户来说,他们也只需要一声暴力的喊单而已。所谓的“不要和我说太多,就告诉我买什么就好”。因此这也是无脑喊单存在的意义。

叙事的转变:用项目来堆砌和酝酿故事

承接上文所说的,一级市场新项目的层出不穷。我个人是对此感到高兴。项目的不断推陈出新,意味着对于投资者来说,可选择的机会变多,只是说需要花时间去筛选,何乐而不为。

同时我想起的是市场某个投资主题/叙事的兴起,一定是由一个龙头项目引爆,进而点燃龙二龙三一系列项目。一个故事的爆发,一定是由一组项目合力来完成。这便是新项目不断推向市场的意义所在。

项目的量产本身就是一种叙事。通过项目的堆砌,整理出多条故事的脉络,进而让市场进行选择,引爆哪条故事线。很显然,在上一轮行情中,是DeFi的这条故事线被引燃。

2021年注定是百花齐放、百家争鸣的一年。对于投资者来说,我们需要做的,是像搭乐高积木一样,对这些新推出市场的项目进行排列组合,不断的头脑风暴,想象不同的故事场景,各自爆发的契机,进而进行各个赛道的布局。

我相信用项目来堆砌故事会是未来3-5年内的常态。

相关利益者之间的关系变得更加复杂

近期外网的AMM之辩,便揭开了国外加密社区的两大阵营,以Paradigm为首的看多AMM的阵营,以及以Sam和Kyle为首的看空AMM的阵营。孰是孰非很难说,各有各的立场和利益,不过也恰好印证了社区即政治,所谓有人的地方就有江湖。

对于我等吃瓜群众来说,可以学习的是各方的观点,对自己的投资作出潜在的指导。也是挺好的一件事。总体来说,整个加密市场相关利益者之间的关系变得更加复杂。

你中有我,我中有你,亦敌亦友,相爱相杀。这就是Crypto World。

来源:加密谷Live(ID:cryptovalley)

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