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TAMC研究院 | 放量冲高承压回落,存在二次回调可能

TokenMania 2021-01-13 12:00 3007
摘要:

2021年第2周区块链二级市场报告

2021年第2周区块链二级市场报告

2021年1月4日-2021年1月12日

本期报告重点内容:

本周大盘走势:放量冲高承压回落,存在二次回调可能

交易所成交量:九大交易所日成交量均值上涨84.58%

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨30.58%

交易所钱包余额:BTC余额减少0.29%,USDT余额增加15.95%

USDT溢价率:溢价率宽幅震荡,尾盘维持正溢价

比特币波动率指数:波动率指数震荡上行,市场情绪极度贪婪

期货合约:合约基差震幅增强,短期升水转贴水

宏观视角:各类风险资产普涨,黄金价格小幅回落

总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:放量冲高承压回调,存在二次回调可能

截至报告统计时间(2021年1月12日),本周全球区块链资产总市值均值为10300.0亿美元,较上周均值上涨27.94%;市场24小时成交量本周均值1780.0亿美元,较上周均值下降7.76%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位5.21% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位4.49%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位4.13%。

本周大盘再度突破前高而后承压回调,市场交易活跃度上行,投资者情绪保持极度贪婪。周初大盘延续前期走势在800-900亿美元附近区间盘整,周三大盘加速上涨,接连突破1000、1100亿美元关口,最高触及1112亿美元,在高位盘整2日后,周一价格再度承压回调整理,24小时比特币清算额接近29亿美元,尾盘价格短时企稳反弹,收于950亿美元附近,总市值日均值较上周上涨29.28%。外围市场方面,本周各类风险资产普遍上涨,美元和美债收益率上升重挫金价,黄金价格小幅回落,比特币涨幅领先。

从盘面上看,本周比特币价格上行回落,呈倒U形走势,盘中一度突破4万美元点位并短时站稳,再度刷新史上高点,吸引更多外部流量关注,尾盘由于COINBASE系统故障,大量买单挂单无法成交,连锁反应导致价格深度回调,最低回落至3万美元附近整理,实际进行了一波强制去杠杆,而后价格反弹上行至35000美元附近区间;整体看,当前市场处于下跌后的整理阶段,尾盘快速回调后价格逐渐修复,回调后市场盘面尚未走坏,灰度再次恢复除ETH和XRP外的加密信托基金申购,交易所USDT余额本周增加逾15%,USDT流通总量本周共计增发15亿枚USDT,增加逾13%,下方存在一定托底支撑力量;但短期看,此次下跌后市场情绪有待修复,上方面临获利盘阶段兑现阶段性回踩阻力,若高位久盘不破,存在二次回调可能,可逢高减持,降低仓位。同时当前远期合约基差震幅增强,建议期货投资者注意风险严控杠杆,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

图1 近3个月全球区块链资产总市值变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本周比特币价格变化

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 资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 交易所成交量:九大交易所日成交量均值上涨84.58%

本周九大交易所一周累计总成交量为62719.20亿元人民币,较上周上升28739.27亿元,增幅为84.58%,从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Binance(38.87%),Huobi(28.61%),OKEX(22.48%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的89.96%,前三名占比较上周增加0.2%;Binance本周累计成交量较上周上升1.1267万亿元,增幅为85.87%,Huobi本周累计成交量较上周上升8523.54亿元,增幅为85.59%,OKEX本周累计成交量较上周上升6051.21亿元,增幅为83.61%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

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资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化 

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资料来源:非小号,TokenMania 

从更长的时间维度来看,2020年初至2月底,减产预期作用下市场积极向好,量能同步放大;3月疫情全球扩散,全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌,流动性危机之下加密资产亦受重创,日成交量最高达4000亿元;随着全球多国政策持续发力,强刺激下全球资产逐渐探底企稳,全球风险偏好逐步修复,加密市场抄底资金托底迹象明显,恐慌性下跌结束后,九大交易所成交量降至2000亿元以下;比特币减半前市场量价有所增长,但减半完成后的一段时间内市场反应平淡,波动收窄,整体处于区间震荡,成交量呈下行趋势;经历数周区间调整后,BTC价格向上突破,本周价格继续上行冲高,最高突破至4万美元上方而后承压回调,九大交易所一周累计总成交量为62719.20亿元人民币,较上周上升28739.27亿元,增幅为84.58%。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量减少0.79%至3988.5825万美元,中国比特币场外交易量增加13.8%至1398.3878万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少3.19%至57674.61061937亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY = 203229.4807VES)计算,最近一周场外BTC交易量约2837.906万元。

图5 LocalBitcoins全球交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指:币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨30.58%

本周十大数字资产换手率周累计603.90%,较上周上涨145.74%,涨幅30.58%;换手率最高为103.34%,最低为75.29%,极值差为28.05个百分点,其中XLM涨幅居首,较上周上涨60.42%,涨幅60.42%。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 近两周十大资产换手率明细

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 资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周1659.79%,较上周上涨761.63%,涨幅84.80%),DASH(本周1081.27%,较上周上涨623.11%,涨幅136.00%),EOS(本周924.30%,较上周上涨345.57%,涨幅59.71%);累计换手率排名后三位的分别是BTC(本周29.80%,较上周减少74.48%,跌幅71.42%),ETH(本周109.28%,较上周下跌155.42%,跌幅58.72%),XRP(本周195.09%,较上周上70.94%,涨幅57.13%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:BTC余额减少0.29%,USDT余额增加15.95% 

本周交易所BTC钱包余额199.947万BTC,较上周同期增加0.29%;交易所USDT余额111.649亿USDT,较上周同期增加15.95%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为242.243亿美元,较上周同期增加13.57%。

图10 交易所USDT总余额变化

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资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5. USDT溢价率:溢价率宽幅震荡,尾盘维持正溢价

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图11 Kraken USDT/USD交易对价格

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 资料来源:Tradingview,TokenMania

本周USDT溢价率震荡上行,尾盘维持正溢价。Kraken交易所USDT/USD交易对本周开盘溢价0.09%,最高溢价0.80%,最低溢价-0.25%,收盘溢价0.10%;伴随大盘整体冲高,比特币再创历史记录,USDT溢价率宽幅震荡,尾盘维持正溢价。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数震荡上行,市场情绪极度贪婪

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图12 日级别比特币BVOL24H波动率

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资料来源:BitMEX,TokenMania

图13 恐惧&贪婪指数

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资料来源:Alternative.me , TokenMania

本周比特币波动率指数宽幅震荡,尾盘较上周同期下降18.00%;开盘值6.39,最高值10.03,最低值5.24,收盘值5.24;恐惧&贪婪指数7日前为93点,本周最高为95点,最低为91点,恐惧&贪婪指数最新点位94点,较上周同期93点微弱提升,伴随比特币价格持续冲高,市场情绪维持极度贪婪。

7. 期货合约:合约基差震幅增强,短期升水转贴水

从期货合约的角度来看,本周市场量能继续放大,合约基差震幅增强,短期合约升水转贴水,尾盘价格深度回调,24小时比特币清算额接近29亿美元。以太坊期货交易量12月达到2570.6亿美元,比11月高出108亿美元,创历史新高。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均溢价0.209%,升水幅度下降1.18个百分点;次周合约平均溢价0.64%,升水幅度下降1.153个百分点;季度合约平均溢价4.367%,升水幅度下降1.553个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.238%,升水幅度下降0.949个百分点。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.034%,次周合约最新升水0.386%,当季合约最新升水3.741%。本周远期合约基差震幅减弱,市场情绪维持极度贪婪,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

图14 近两周比特币期货与现货价格走势

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资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图15 近两周比特币期货升贴水率

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资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8.宏观视角:各类风险资产普涨,黄金价格小幅回落

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普遍上涨,黄金价格小幅回落,比特币涨幅领先。美股方面,本周美国三大股指再次刷新收盘新高,道指涨1.61%,标普500指数涨1.83%,纳指涨2.43%,其中道指和纳指连涨四周,标普500指数连涨两周。美元和美债收益率上升重挫金价,COMEX黄金期货当周累计跌3.15%报1849.9美元/盎司。沙特主动减产推升油价,布油3月合约周涨8.8%报56.36美元/桶;人民币兑美元中间价报6.4708,本周累计调升541个基点。国内股市方面,上证指数和创业板指跌本周分别涨2.79%、6.22%,均连涨四周。两市成交金额连续五日超1.1万亿元。香港恒生指数周涨2.38%报27878.22点。

图16 本周各类资产动态收益率比较

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资料来源:同花顺,TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为5312.25%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅39.17%,纳斯达克综合指数涨幅84.55%;此外上证综指涨幅4.33%,黄金涨幅39.12%。

图17 近三年各类资产动态收益率比较

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资料来源:同花顺,TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响,比特币出现了大幅回调;近期市场大幅冲高上行,价格屡创历史新高,但长期来看数字货币处于相对估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得进行部分配置。

9. 总结

大盘走势:本周大盘再度突破前高而后承压回调,市场交易活跃度上行,投资者情绪保持极度贪婪。周初大盘延续前期走势在800-900亿美元附近区间盘整,周三大盘加速上涨,接连突破1000、1100亿美元关口,最高触及1112亿美元,在高位盘整2日后,周一价格再度承压回调整理,24小时比特币清算额接近29亿美元,尾盘价格短时企稳反弹,收于950亿美元附近,总市值日均值较上周上涨29.28%。外围市场方面,本周各类风险资产普遍上涨,美元和美债收益率上升重挫金价,黄金价格小幅回落,比特币涨幅领先。

从盘面上看,本周比特币价格上行回落,呈倒U形走势,盘中一度突破4万美元点位并短时站稳,再度刷新史上高点,吸引更多外部流量关注,尾盘由于COINBASE系统故障,大量买单挂单无法成交,连锁反应导致价格深度回调,最低回落至3万美元附近整理,实际进行了一波强制去杠杆,而后价格反弹上行至35000美元附近区间;整体看,当前市场处于下跌后的整理阶段,尾盘快速回调后价格逐渐修复,回调后市场盘面尚未走坏,灰度再次恢复除ETH和XRP外的加密信托基金申购,交易所USDT余额本周增加逾15%,USDT流通总量本周共计增发15亿枚USDT,增加逾13%,下方存在一定托底支撑力量;但短期看,此次下跌后市场情绪有待修复,上方面临获利盘阶段兑现阶段性回踩阻力,若高位久盘不破,存在二次回调可能,可逢高减持,降低仓位。同时当前远期合约基差震幅增强,建议期货投资者注意风险严控杠杆,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

交易所成交量:九大交易所日成交量均值上涨84.58%。本周九大交易所一周累计总成交量为62719.20亿元人民币,较上周上升28739.27亿元,增幅为84.58%,从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Binance(38.87%),Huobi(28.61%),OKEX(22.48%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的89.96%,前三名占比较上周增加0.2%;Binance本周累计成交量较上周上升1.1267万亿元,增幅为85.87%,Huobi本周累计成交量较上周上升8523.54亿元,增幅为85.59%,OKEX本周累计成交量较上周上升6051.21亿元,增幅为83.61%。

全球比特币场外交易量减少0.79%至3988.5825万美元,中国比特币场外交易量增加13.8%至1398.3878万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少3.19%至57674.61061937亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY = 203229.4807VES)计算,最近一周场外BTC交易量约2837.906万元。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨30.58%。本周十大数字资产换手率周累计603.90%,较上周上涨145.74%,涨幅30.58%;换手率最高为103.34%,最低为75.29%,极值差为28.05个百分点,其中XLM涨幅居首,较上周上涨60.42%。

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周1659.79%,较上周上涨761.63%,涨幅84.80%),DASH(本周1081.27%,较上周上涨623.11%,涨幅136.00%),EOS(本周924.30%,较上周上涨345.57%,涨幅59.71%);累计换手率排名后三位的分别是BTC(本周29.80%,较上周减少74.48%,跌幅71.42%),ETH(本周109.28%,较上周下跌155.42%,跌幅58.72%),XRP(本周195.09%,较上周上70.94%,涨幅57.13%)。

交易所钱包余额:BTC余额减少0.29%,USDT余额增加15.95%。本周交易所BTC钱包余额199.947万BTC,较上周同期增加0.29%;交易所USDT余额111.649亿USDT,较上周同期增加15.95%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为242.243亿美元,较上周同期增加13.57%。

USDT溢价率:溢价率宽幅震荡,尾盘维持正溢价。本周USDT溢价率震荡上行,尾盘维持正溢价。Kraken交易所USDT/USD交易对本周开盘溢价0.09%,最高溢价0.80%,最低溢价-0.25%,收盘溢价0.10%;伴随大盘整体冲高,比特币再创历史记录,USDT溢价率宽幅震荡,尾盘维持正溢价

比特币波动率指数:波动率指数震荡上行,市场情绪极度贪婪。本周比特币波动率指数宽幅震荡,尾盘较上周同期下降18.00%;开盘值6.39,最高值10.03,最低值5.24,收盘值5.24;恐惧&贪婪指数7日前为93点,本周最高为95点,最低为91点,恐惧&贪婪指数最新点位94点,较上周同期93点基本持平,伴随比特币价格高位震荡,市场情绪维持极度贪婪。

期货合约:合约基差震幅增强,短期升水转贴水。从期货合约的角度来看,本周市场量能继续放大,合约基差震幅增强,短期合约升水转贴水,尾盘价格深度回调,24小时比特币清算额接近29亿美元。以太坊期货交易量12月达到2570.6亿美元,比11月高出108亿美元,创历史新高。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均溢价0.209%,升水幅度下降1.18个百分点;次周合约平均溢价0.64%,升水幅度下降1.153个百分点;季度合约平均溢价4.367%,升水幅度下降1.553个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.238%,升水幅度下降0.949个百分点。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.034%,次周合约最新升水0.386%,当季合约最新升水3.741%。本周远期合约基差震幅增强,市场情绪维持极度贪婪,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

宏观视角:本周各类风险资产普遍上涨,黄金价格小幅回落,比特币涨幅领先。美股方面,本周美国三大股指再次刷新收盘新高,道指涨1.61%,标普500指数涨1.83%,纳指涨2.43%,其中道指和纳指连涨四周,标普500指数连涨两周。美元和美债收益率上升重挫金价,COMEX黄金期货当周累计跌3.15%报1849.9美元/盎司。沙特主动减产推升油价,布油3月合约周涨8.8%报56.36美元/桶;人民币兑美元中间价报6.4708,本周累计调升541个基点。国内股市方面,上证指数和创业板指跌本周分别涨2.79%、6.22%,均连涨四周。两市成交金额连续五日超1.1万亿元。香港恒生指数周涨2.38%报27878.22点。

来源:Tokenmania(ID:TAMCResearch)

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