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回顾DeFi 2020:锁仓总额暴增21倍,平均活跃地址仅427个

PANews 2021-01-22 10:20 2822
摘要:

本文从资金、用户和安全三个维度对各主要DeFi产品的数据表现进行分析。

2020年是DeFi元年。在这一年里,DeFi的市场规模急速扩大。根据Arcane Research的统计,年初时,DeFi的总锁仓量大约为6.7亿美元,此后半年,DeFi一直不温不火,总锁仓量稳定在7亿美元至10亿美元之间。直到6月16日,Compound推出治理代币COMP,新的激励模式为DeFi的发展带来了变局。随着越来越多的DeFi项目启动流动性挖矿,DeFi正式步入“农耕时代”,总锁仓量快速增长,截至年末已经达到了约145亿美元,年涨幅约2100%。

相辅相成的是,这一年,DeFi的用户规模也有了较大增长。截至12月,不仅独立地址总数突破100万个,较年初翻了近10倍,而且各DeFi平台的全年日均活跃地址也普遍增长97%以上。

除此之外,在DeFi元年里,这一领域的产品形态也日益丰富。在今年以前,DeFi产品主要以借贷平台和订单薄型的去中心化交易所为绝对主导,但随着市场规模和用户规模的双双扩大,自动化做市商(AMM DEX)、聚合理财、NFT、保险、合成资产等产品开始出现,DeFi协议的可组合性促成了“DeFi乐高”的诞生,这进一步丰富了DeFi的玩法。

为了全面展现过去一年中DeFi领域的发展现状和变化趋势,PAData将从资金、用户和安全三个维度对各主要DeFi产品的数据表现进行分析。

数据回顾:

  • AMM DEX的锁仓量平均增长了1167.62万美元,平均涨幅约为405.29%。日交易额平均增长了1008.37万美元,平均涨幅约为2415.79%。

  • 借贷平台的借款规模从9320.97万美元上升至36.82亿美元,全年涨幅大约为3850.64%,相当于翻了40倍。

  • 市值排名前30的DeFi概念币的币价平均上涨了191.33%。YFI和BAND是全年表现最好的两个DeFi概念资产。

  • DeFi概念币的估值高开低走,总体呈下降状态,年内平均下跌55.62%。

  • DeFi合约的全年日均链上活跃地址均值约为427个,年均增长97%。

  • 全年共发生62起安全事件,其中45起造成实际经济损失,披露的损失金额约2.37亿美元。

AMM DEX兴起,日交易量平均上涨2415%

自动化做市商(AMM DEX)的兴起和订单薄型去中心化交易所(Order Book DEX)的“退潮”是2020年DeFi领域的重要变化之一[1],这既与DeFi其他领域的发展密不可分,同时也体现了去中心化理念在区块链应用过程中的指引性。

在DeFi元年,多个主要AMM DEX的锁仓金额都有显著增长。根据DeBank的统计,Uniswap的锁仓金额全年增长了约21.34亿美元,是所有AMM DEX中锁仓金额增长最多的一个DEX,相较1月1日翻了约82倍。其次,Curve和Balancer的锁仓金额也有较大幅度增长,分别于年内实现了约15.52亿美元和5.90亿美元的增长,且两者由于刚上线时锁仓金额较小,因此年内涨幅较Uniswap更显著,都相当于年初翻出了900倍以上。

相反,上线即备受关注的SushiSwap是观察范围内锁仓量下降最多的一个DEX,年内锁仓总额下降了约 2.84亿美元,跌幅约19.73%。另外一个锁仓量下跌的是CoFiX,大约下降了7914万美元,跌幅约96.69%。

如果以中位数作为平均水平的参考值,那么2020年全年,各DEX的锁仓量平均增长了1167.62万美元,平均涨幅约为405.29%。

出人意料的DeFi 2020成绩单:锁仓总额暴增2100%,平均活跃地址仅427个

年内最高锁仓额是AMM DEX全年繁荣发展的最佳印证,根据统计,Uniswap的年内最高锁仓额高达约32.76亿美元。另外,共同进入“十亿美元俱乐部”的DEX还包括Curve和SushiSwap,锁仓峰值分别约为17.01亿美元和14.37亿美元。

从锁仓量的分布来看,AMM DEX是一个两极分化较为明显的市场,Uniswap、SushiSwap、Curve和Balancer积蓄了市场中的主要资金,其他DEX则瓜分剩下的市场资金。

除了锁仓金额以外,2020年AMM DEX的日交易量也有明显的增长。根据统计,Uniswap的日交易额年内增长了约4.94亿美元,是观察范围内日交易金额增长最多的一个DEX,相较于1月1日大约上涨了42200.12%。高增长的背后除了与Uniswap启动流动性挖矿有关以外,还受到其他DeFi项目的活跃有关。Uniswap作为最大的AMM DEX,与其他DeFi协议进行乐高组合,这带动了Uniswap的交易量走高。

此外,Curve和1inch的日交易额在年内也分别实现了约1.17亿美元和8396万美元的高增长,年涨幅分别约为268.78%和26134.43%。

考虑到各DEX日交易量的分布较为分散,因此以中位数表示平均水平。根据统计,2020年,15个AMM DEX的日交易额平均增长了1008.37万美元,平均涨幅约为2415.79%。

出人意料的DeFi 2020成绩单:锁仓总额暴增2100%,平均活跃地址仅427个

从年内最高日交易量来看,Curve创下了单日约28.64亿美元的最高交易记录,其次还有5个DEX的日交易量也迈过了亿美元关口,分别是Uniswap、TokenIon、SushiSwap、Balancer和1inch。其他DEX在交易额上则要低一个量级,最高都不超过5000万美元。

借款总规模突破36亿美元,Compound、Maker和Aave“三分天下”

2020年,借贷市场也实现了跨越式发展。不仅借贷平台的数量从2个发展至近10个,用户不仅可以选择Maker和Compound这样的“老牌”平台,还可以选择Cream、ForTuBe Bank这样的“新秀”平台。而且资金规模同样迎来爆发式增长。

从锁仓总额来看,Maker、Aave和Compound的锁仓金额于年内都增长了15亿美元以上,其中,增长额最多的Maker增长了约24.06亿美元,年涨幅达到550.53%。但Cream和bZx的锁仓总额增量则要低的多,分别只实现了约2.63亿美元和1614万美元的增长。

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在2020年,Maker还创下了约28.92亿美元的年内最高锁仓记录,另外,Compound和Aave的最高锁仓金额也在20亿美元左右。

另一方面,根据DeBank的统计,2020年所有借贷平台的借款规模从1月1日的9320.97万美元上升至12月31日的36.82亿美元,整体涨幅大约为3850.64%,相当于翻了40倍。其中,Compound的借款规模年内增长约18.09亿美元,涨幅约8517.06%,相当于翻了86倍。另一个借款规模超过十亿关口的平台是Maker,其借款总额年内增长了11.25亿美元,涨幅约1563.21%。

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从年内最高借款量来看,Compound年内创下了约19.91亿美元的最高日借款总额,Maker年内最高日借款总额也达到了约11.97亿美元。其次,Aave和Cream年内最高日借款总额则要低一个量级,分别达到了约5.96亿美元和1.67亿美元。

总体而言,无论从锁仓总额来看,还是从借款规模来看,Compound、Maker和Aave已经成为拉动借贷市场发展的“三驾马车”,其他借贷平台的市场份额和影响力都还相当小。

DeFi概念币普涨191%,估值平均下跌55%

流动性挖矿为解决DeFi的激励问题提供了新的思路,治理代币在二级市场上的疯狂表现为用户提供了超额收益。根据CoinMarketCap的统计,以中位数表示平均水平时,2020年市值排名前30的DeFi概念币的币价平均上涨了191.33%。其中,YFI和BAND是表现最好的两个DeFi概念资产,其币价于年内分别上涨了2407.76%和2166.55%。另外,RUNE、RSR和REN的币价涨幅也很高,都超过1000%或接近1000%。

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值得注意的是,DeFi领域中的主流应用,比如Uniswap、Curve、Balancer,其治理代币却高开低走,全年涨幅均为负。其中,Curve的代币CRV下跌了90.95%,是观察范围内币价下跌最多的一个概念币,另两者的代币BAL和UNI也都下跌了20%以上。

2020年DeFi概念币的币价整体处于上涨形式中,其估值也处于高位区间。Token Terminal通过代币完全稀释后的市值和DeFi平台的年化总收入来估算各DeFi概念币的市销率。作为一种估值方法,市销率是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率,主要用于高科技企业。一般而言,市销率与投资价值成反比。

根据统计,AAVE、MKR、REN和ZRX的年内最高市销率都在4000倍以上,最高的ZRX达到了约4879倍。此外,BAL、BNT、COMP、CRV的年内最高市销率也在1000倍以上。可以说,2020年,观察范围内超过一半的DeFi概念币年内最高估值都处于异常高的状态。只有LON、SUSHI和UNI的年内最高估值水平不超过15倍,处于一般状态。

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年内最高市销率通常出现在该DeFi产品刚刚上市时,到年末时,这些概念币的市值大多回落到正常范围内,比如估值最高的ZRX也只有266倍左右、CRV只有 179倍左右、BAL只有101倍左右。

因此,从市销率的变化趋势来看,DeFi概念币的估值高开低走,总体呈下降状态,年内平均下跌55.62%。其中,AAVE、BAL、COMP、CRV、REN和ZRX的市销率都在年内下跌了90%以上,MKR和SNX的市销率也下跌超过80%。这表明DeFi投资市场正在回归理性。一轮普遍的“杀估值”为DeF概念币的未来发展留出了投资空间。

另外,主流DeFi概念币的市值在2020年也与币价同向发展,SUSHI和WBTC市值都翻了700倍以上,另外,FYI和AMPL的市值也翻了100倍以上。但是,另一方面,BAL、UMA、COMP的市值涨幅都低于15%,涨幅最小的BAL年内只上涨了6.40%。

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考虑到不同概念币的市值涨幅差异较大,因此以中位数表示平均水平。根据统计,2020年,市值前30的DeFi概念币的市值平均上涨了623.77%。市值涨幅显著高于币价涨幅的原因之一或是受到流通数量的影响,比如WBTC,根据glassnode的统计,2020年其流通量增长了11.51万枚,涨幅约为19534.46%。对于其他流动性挖矿的代币而言,流通数量则与挖矿方案规定的释放量有关。

日均活跃地址427个,年均涨幅约97%

在DeFi发展元年,虽然从资金角度而言,其市场规模实现了跨越式发展,但从用户体量的交易来看,DeFi仍然属于小众市场。

根据 DappRadar的统计,在21个DeFi合约中,Uniswap是单日链上活跃地址数量最多的一个合约,全年日均达到了13747个。但除此之外,其他DeFi合约的单日链上活跃地址数量则要少的多,即使是比较活跃的SushiSwap和Compound,其全年日均链上活跃地址数量也只有1621个和1121个。如果以中位数来表示平均水平,那么2020年,DeFi合约的全年日均链上活跃地址均值约为427个。

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不过从各DeFi协议的年内最高单日链上活跃地址数量来看,都远远高于其平均水平,这意味着DeFi的用户规模表现出明显的时间波段性。从统计结果来看,年内单日链上活跃地址数量最多的是 Uniswap,达到了约4.75万个。Compound年内最高单日链上活跃地址数量也突破了10000关口,约为1.18万个。另外,包括1inch、Aave、yearn、Curve等热门应用在内的13个协议的最高单日链上活跃地址数量也都超过了1000个。

虽然2020年整体的活跃用户并不多,但是流动性挖矿仍然极大地促进了用户规模的扩大,这对DeFi而言有着长期的积极影响。根据统计,年内单日链上活跃地址数增长幅度最大的是Balancer,涨幅达到约30250%,相当于翻了302倍。Compound和yearn的活跃地址涨幅也很大,分别达到了约7298.74%和6380.00%,相当于各翻了72倍和63倍左右。

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如果以中位数表示平均水平的话,那么2020年这21个DeFi协议的链上活跃地址数平均上涨了97%。除了Maker、Harvest、dForce、CoFiX、SushiSwap和Kyber这6个协议以外,其余15个协议的用户规模都在扩大。

全年安全事件致损2.37亿美元,合约漏洞是主要安全隐患

2020年,DeFi的快速发展还吸引了黑客的目光。根据PeckShield的统计,全年共监测到安全事件62起。其中,8月、9月和11月是全年安全事件高发期,分别发生了9起、12起和13起。全年共有 54个项目发生安全事件,包括Maker、Compound、Curve、Uniswap等主流项目。其中yearn和bZx是2020年遭受安全事件最多的两个项目,各自遭受了3次攻击。其次,Uniswap、Synthetix、SushiSwap和Curve也都各自遭受了2次攻击。

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62起安全事件中,发生经济损失的45起,披露损失金额的有34起,总计损失金额约2.37亿美元。其中,Compound在11月26日因预言机攻击导致9000万美元资产遭清算,该事件的致损金额是全年单次安全事件中最高的。另外,Harvest、Lendf.Me、Pickle Finance、Compounder和SharkTro这5个DeFi协议因安全事件遭受的损失金额也都高于 1000万美元。如果以中位数表示平均水平的话,2020年单个协议的平均损失金额大约为90万美元。

出人意料的DeFi 2020成绩单:锁仓总额暴增2100%,平均活跃地址仅427个

纵观全年安全事件发生的原因,合约漏洞是主要成因,共有44起相关安全事件,总致损金额达到约1.08亿美元。其中,闪电贷和重入攻击两种主要的合约攻击手法,分别有9次和6次,致损金额分别约为4360万美元和3564万美元,累计损失金额占合约漏洞致损总额的约73.37%。另外值得关注的攻击手法还有预言机漏洞攻击,全年累计发生3起相关攻击,致损总额约为9607万美元。

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全年安全事件频发与2020年“DeFi Lego”玩法越来越多有关,项目组合导致系统性风险扩散,但这恰恰又是DeFi的潜力所在。2021年DeFi再进一步还需要更加安全的合约作为基础。

来源:PANews(ID:panews2018)

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