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一文详解Stader协议的价值所在

鸵鸟区块链要闻 2022-04-29 11:30
摘要:

Stader 是市场上第一个将Staking Pool、Liquid staking和Degen Vault这些产品集合一起的协议。

来源:Tokeninsight

作者:0xEdwardyw

Proof-of-Stake 区块链进入了百花齐放的阶段,市面上已经有超过100条 PoS 共识区块链链。PoS Staking 成为行业内的重要业务,Staking Reward 也变成了参与加密经济中的一项重要的收入来源。Stader 是流动质押(Liquid Staking)赛道内一个较新的竞争者(其不仅仅是流动质押协议),不到半年时间 TVL 超过8.5亿美元,在该赛道内仅次于 Lido。Stader 引入了一些新颖的特性,解决了这个领域的一些现有问题。这篇文章会介绍 Stader 是什么,并和 Lido 对比有什么竞争优势。

PoS Staking 的现有问题

Staking 对于 PoS 链至关重要,这个领域的市场潜力巨大,但目前有些显著的问题。PoS Staking 的参与方可以分为三类:PoS 链、Delegator(委托质押人)、以及 Validator(验证者)。

对于 PoS 链,面对的最大挑战是投票权过度集中在头部质押者上。Nakamoto Coefficient 是衡量投票权集中度的常用指标,衡量了需要几个验证者联合起来可以成功影响 PoS 链的共识机制的运作。

流动质押(Liquid Staking)赛道迎来新竞争对手:Stader

来源:https://nakaflow.io/

值得留意的是有些 PoS 链有着极小的 Nakamoto coefficient,这并不一定说明这条链不安全,导致整条链会被少数几个恶意的验证者控制。这是因为很多时候区块链项目的团队作为主要验证者维护共识机制。非常小的 Nakamoto coefficient 只说明这条链的投票权非常集中,不够去中心化。

对于普通委托质押者,如何挑选一个好的验证服务提供商需要了解技术知识,以及需要消耗相当多的时间。

流动质押(Liquid Staking)赛道迎来新竞争对手:Stader

来源:https://cosmoscan.net/cosmos/validators-stats

上图是 Cosmos Hub 这条链的主要验证者。质押总数,也就代表了投票权最大的两个质押服务提供商是 Stake.fish 和 Binance Staking。对于一个对行业了解并不深入的普通用户,很容易会认为最大的验证者应该会有不错的服务。Stake.fish 确实是一个不错的验证者,但是 Binance Staking,我有着非常不好的体验。尽管 Binance 是很好的交易所,但是 Binance Staking 多次出现没有完成验证新区块的义务,甚至几次被 Jailed,关监狱。(Jailed 就是由于一个验证者的不良行为,被一段时间禁止参与交易验证,这段时间不仅没有验证奖励,甚至质押的资产会被惩罚扣减一部分!)

另外,在 Governance Vote 情况上,Stake.fish 在积极参与区块链网络的治理投票,但有些验证者从不参与投票。因此,选择一个好的验证者是需要了解一些评估方法和了解行业情况的,这对普通参与者很不友好。

对于验证者来讲,小型验证服务提供商很难吸引到委托质押。由于大多数委托质押都集中到了头部验证者,小型验证者很难去拓展它们的业务。对于一个去中心化网络,有很多活跃参与治理的中小型验证者是非常有益的。

Stader 的解决方案

Stader 提供的方案说起来简单,却能有效解决上述讨论的种种问题。Stader 将验证服务提供商进行了筛选和分类,并组成不同的验证者池。用户可以将通证质押在一个验证者池内,协议则会监控池中包含的验证服务提供商的情况,并作定期调整维持最优的表现。

同时协议提供了额外的附加服务,包括质押奖励的自动再质押以及一键领取空投。

流动质押(Liquid Staking)赛道迎来新竞争对手:Stader

来源:https://terra.staderlabs.com/sp-pools

Stader 也提供了流动质押服务,目前仅限于 $Luna,其流动质押的 $Luna 叫做 $LunaX。$LunaX 的验证者是由团队筛选的11个验证者组成。未来,验证者池和流动质押的验证者组合均会由协议 DAO 进行挑选。

Lido 和 Stader 的对比

Lido 是流动质押领域毋庸置疑的第一,TVL 超过了190亿美元。Stader 在去年11月上线以来发展迅速,目前已经是这个赛道按 TVL 排名的第二,但仍不及 Lido 的一半,在8.5亿美元左右。

流动质押(Liquid Staking)赛道迎来新竞争对手:Stader

Lido 只提供流动质押服务,Stader 提供的服务则更为多元。Lido 目前业务集中在以太坊和 Terra,而 Stader 则主要为 Terra。两个协议都在积极拓展到更多区块链网络。

收费方面,Lido 收取10%的全包费用,其中5%付给验证者作为佣金,5%进入保险资金池应对 slashing 风险。

Stader 的定价更为激进。Staking Pool 收取质押奖励的3%,这是付给验证者佣金之外的额外收费。Terra 链的流动质押服务 $LunaX,收取10%的费用,这同样是额外的费用,不包括需要付给验证者的佣金。项目敢于如此定价的原因在于其认为协议提供了多种有价值的附加服务,例如 Degen Vault(下面会讨论到)可以显著提升 $LunaX 可以获取的收益率。

Degen Vault 是 Stader 融合进其平台服务,Stader 推出的 $Luna 流动质押通证 $LunaX 持有者可以在同一平台进行 DeFi 挖矿策略,为 $LunaX 带来质押奖励之外的挖矿收益率。

流动质押(Liquid Staking)赛道迎来新竞争对手:Stader

来源:https://terra.staderlabs.com/dv-vaults

Stader 在积极拓展多链的业务机会,随着开展更多 PoS 链的流动质押通证服务,Degen Vault 可以变成一个多链流动质押通证的 yield farming 的流量入口。

团队与融资

项目的创始人是 Sid Doddipali 和 Amit Gajjala,他们在科技、战略领域有着超过20年的经验。Sid 是建设和管理挖矿池优化领域的专家,而 Amit 曾在多个创业公司担任高级管理人员。

流动质押(Liquid Staking)赛道迎来新竞争对手:Stader

来源: https://economictimes.indiatimes.com/tech/funding/crypto-startup-stader-labs-gets-funding-at-450-million-valuation/articleshow/89021014.cms?from=mdr

Stader 进行了两轮融资,种子类在2021年10月,融资金额为400万美元,风投轮在2022年1月,融资金额为1,250万美元。投资机构包括众多顶级风投基金,包括 Pantera、Coinbase Venture、Three Arrows Capital、trueVenture、以及 JumpCapital 等。

此外,在今年1月 Stader 在 CoinList 进行了通证公募,共获得了2,350万美金的融资。

通证经济

协议通证叫做 $SD,总供应1.5亿,发行分布如下:

流动质押(Liquid Staking)赛道迎来新竞争对手:Stader

来源:Stader Whitepaper

流动质押(Liquid Staking)赛道迎来新竞争对手:Stader

来源:Stader Whitepaper

通证用途

$SD 是治理通证,主要的价值捕获途径是分享协议的一部分收入。协议收入主要来源是 staking pool 和流动质押通证的收费。

Lido 的通证 $LDO 其实不太能捕获价值,因为 Lido 的收入一半给了验证者,一半进入了保险资金池,协议本身没有积累收入。而 Stader 的比较激进的收费模式让 $SD 有着更好的价值捕获能力。

最后的想法

Stader 是市场上第一个将 Staking Pool、Liquid staking 和 Degen Vault 这些产品集合一起的协议。较为创新的产品为其带来不错的热度,但也要留意这些产品并不具备有效的护城河,Lido 同样可以推出类似的服务。

质押这个赛道品牌很重要,Lido 目前主要业务集中在 ETH2.0 和 Terra 上,如果 Stader 可以快速拓展多链的质押市场并且成为一个流动质押通证的 DeFi Farming 中心平台,在用户心里建立优秀的品牌印象,那么还是很有机会挑战 Lido 的市场地位的。

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