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美联储将在末日边缘疯狂

鸵鸟区块链要闻 2022-05-03 13:43
摘要:

对于 1~2 年的走势来说会有一个较大的震荡,但对更长远的未来,将会是随着现实世界的金融越差而越好越高。

来源:worldeye2020

作者:秋月

恐怖的 CPI 数据

在 2022–3–17 的美联储加息决议公布上涨 25 个基点到 0.5%后,市场一致认为美联储的加息比较温和,属于市场可承受的范围,因此加息之后黄金、白银、原油、BTC 等加密货币不但没有下跌,反而出现了不同程度的上涨。

然而,这只是美联储对市场的一次试探,后续的加息,每一次加息的幅度都会超出市场的想象!

因为自疫情以来美联储无限 QE 推升了大宗商品的价格,导致 CPI 持续上升,2022–3–10 日美国 CPI 月率已经高达 0.8!

而在美联储 3 月 17 日开启加息后,CPI 并没有出现明显的回落,相反随着俄乌战争,美欧对俄罗斯能源的制裁,让 CPI 随着原油与天然气等能源价格一路上涨,布伦特原油最高触及140 美元,WTI 原油最高到了 130.5 美元。

布伦特原油走势图WTI 原油走势图

而在现代社会里,能源的上涨意味着将带动能源、化工的价格上涨,这二者上涨又会带动其它生产资料的上涨,从而带动整体物价上涨,推升通货膨胀!

只要能源价格高居不下,CPI 就很难快速回落,当前美国 0.8 的 CPI 已经接近上世纪 70、80 年代的水平,而那时正是美国进入滞胀期,大衰退的阶段。

在上世纪 70 至 80 年代的美国滞胀由多重因素导致:

1. 由于越南与朝鲜战争导致美国赤字严重、黄金储备不足,1971 年 8 月,尼克松总统宣布单方面废除布雷顿森林体系,这种单方面废除布雷顿森林体系,其实本质上就是违约了,所以导致美元出现了信任危机,随后美元持续下跌,同时国际贸易的原材料价格上涨推升了美国的通胀水平。

2. 1972 年由于厄尔尼诺现象全球粮食歉收导致其供给骤降、粮食成本大幅上升;1973 年10 月第四次中东战争爆发,由于美国政府支持以色列,沙特阿拉伯等国家降低原油产量并随后采用原油禁运对抗美国,由于当时沙特阿拉伯等 OPEC 国家为全球原油的主要供给来源,因此原油带动其他能源价格一同骤升。

3. 实行强制性工资价格控制两个经济政策的颁布,限制了大众的薪资与购买欲,以及流动性,扭曲了供给,人为囤积居奇导致供给短缺,管制取消后价格彻底失控。

宽松的货币政策+激进的财政政策+极端天气+战争因素+原油危机+食品危机,这一系列的因素+美国的决策失误,让通胀升级到了滞胀,美国经济陷入衰退,时间长达十年,让那一代的美国人充满了迷茫和无助。

美国正在滞胀的末日边缘

当前,无论是货币政策,还是战争因素,原油危机,和食品危机,都与上世纪 70~80 年代十分相似。

首先,俄乌冲突的背后是美国在与俄罗斯博弈,虽然还未直接参与战争,但通过全方位的制裁和对乌克兰的武器援助,在实质上来讲美国已经是参战国了,且已经与俄罗斯形成了水火不容的二元对立上。

这种间接参战的发展是不可控的,其方式随时会随着局势的发展而升级,随时会把美国拖进战争泥潭。

其次,美国将俄罗斯踢出 SWIFT 系统,并对俄罗斯的制裁超过了 1.2 万亿美元,其中对俄罗斯在境外的 3000 亿美元的黄金和外汇资产进行冻结,占俄罗斯国际储备总额(6400 亿美元)的近 50%。

从短期来看美国通过其金融影响力在金融战上获得了赢面,但从长期来看,这是损害美元信用体系和美国的国家信誉,各国都会担忧自身的外汇储备是否安全,从而减少美元美债及其相关资产的配置。

最后,俄罗斯和乌克兰都是小麦等农作物的主要生产国与出口国,这两个国家加起来约占全球小麦出口总量的四分之一,但因为战争,必然会耽搁春播周期。

战争爆发之前乌克兰播种面积预期为 1500 万公顷,但到 3 月 23 日播种面积可能仅有 700万公顷,那么等到收获季节,减产 50%以上甚至更多将是必然,世界粮食将会出现巨大缺口,战争过后的危机将会是粮食危机,粮食的减产必然会大幅推升粮食的价格。

从美国的通胀水平以及所处的环境来看,几乎已经是上世纪 70~80 年代的复制版,且美国的经济已经陷入停滞,美国再次处于滞胀的边缘,一旦陷入滞胀对于美国当前的处境来说,就等于是进入到了末日。

必将用疯狂的手段遏制

现在美国面临两大问题:通胀往滞胀的边缘和 2022 中期选举。

2022 年 11 月 8 日举行美国中期选举,同时还有众议院所有 435 个席位和参议院 100 个席位中的 34 个席位将展开角逐,39 个州长级职位也将成为争夺对象。

这是极为重要的一次选举,若在大选前通胀不能降下来,那么民意满意度就会持续降低,支持率必然不高。

拜登虽然是美国历史上获得普选票最多的总统,但是时至今日他也是支持率下降的最快的总统之一,通货膨胀、物资紧缺等问题接踵而至,拜登的支持率已经跌至 41%。

在俄乌冲突的背景下,要控制通货膨胀、降低 CPI,只有 2 个方法:

1. 拜登政府和欧盟放弃对俄罗斯的制裁,并联合 OPEC 国家增产,那么能源价格就能很快回落, 这就会降低 CPI。

2. 不止 1 次的疯狂加息+缩债,次数至少是 7 次,将市场上的热钱大量抽走,挤压泡沫、从而打压大宗和各类商品的价格,来降低 CPI。

但现在美国国内通胀无法短期内降低、物资紧缺也无法解决;转移矛盾,制裁俄罗斯!获得民意,就成为了拜登提高支持率的首选!

那就可以肯定的,当前的美国政府是不愿意放弃对俄罗斯制裁的,那么就只剩下疯狂加息+缩债,抽走市场上大量资金的办法。

为了准备接下来的选举,以及避免让美国再次进入滞胀而衰退,我认为美联储必然会采用十分疯狂+激进的手段来遏制或拖延滞胀的发生!

因此, 2022–3–17 日的加息只是前戏、开胃菜,用来试探市场的反应,以及试探对 CPI 的灵敏度,我通过沙盘推演,下一次加息开始,加息大概率会是>=50 个基点起步,并且除了加息之外,美联储会尽快的进行缩表,有可能会是加息+缩表一起进行。

市场上很多人都只看到了加息基点高对金融市场会产生影响,但却忽略了缩表的影响。

按目前美联储伯南克流露出来的信息未来 1 年缩表规模将在 1 万亿美元,3 年会缩到 3 万亿美元,这种级别的缩表,会抽走大量的资金,按加息来估算则相当于额外的加息 3~4 次,这对货币流动性的收紧是非常严重的。

这种影响对金融市场的冲击将是十分剧烈的,尤其加密货币市场!

2020年3月23 日,美联储无限 QE,宣布每天都将购买 750 亿美元国债和 500 亿美元机构住房抵押贷款支持证券,每日和定期回购利率报价利率将重设为 0%。而大量的热钱都流入了金融市场,其中热钱流入加密货币市场,让 BTC 及其整个加密货币市场都进入了一个超级大牛市。

可以看到,在美联储宣布无限 QE 之前,BTC 价格还是下跌的,但在美联储宣布之后,热钱开始流入加密货币市场,3 月 31 日之后,BTC 价格开始筑底回升,随着热钱不断地流入,价格也一路攀升最高到了 6.9 万美元。

因此 BTC 及其它加密货币的这轮牛市不是本身走势的爆发,而是大量热钱流入推升而出现的。所以,当加息只有 25 个基点时,对整个加密货币的市场基本没什么影响,市场甚至可以当成是利空出尽的靴子落地,从而进行一次大力度的反弹行情。

可是当未来一年内每一次加息都提升 50 个基点,一年至少有 7 次,加上缩表,等同于有11~12 次,那么这将对加密货币市场造成疯狂的虹吸效应,在抽走大量流动性的同时,会给价格带来巨大的压力。

下一次美联储利率决议时间在 2022–5–5 日左右,在此之前,是 BTC 等加密货币在今年无压力运行的时间窗,大多数多头会趁此之前进行一波多头行情的运作,以避免未来将出现的风暴!从 3 月 16 日开启的这轮上涨就是这个原理。

若你是一名加密货币投资者,当你看过了我这篇分析,知晓了这背后的逻辑后,就可以更容易把控机会和风险的时间。

最后需要特别强调一点的是,上世纪 70~80 美联储由货币宽松转向货币紧缩,导致了滞胀的出现,而本次加息的环境会比上次更加恶劣。

随着美国对俄罗斯的境外黄金和外汇储备进行制裁,各国必然开启了多元化的货币储备,以及双边货币结算和互换协议,那么美联储的加息就算再疯狂,也很难像以前那样抽走所有的资金,会有很多资金分散流入更值得信任的资产上,其中会有不少进入到天然无主权的金融产物上,如黄金,而这个属性对 BTC 等加密货币也同样适用,那么加密货币市场就不会那么悲观,甚至应保持乐观。

对于 1~2 年的走势来说会有一个较大的震荡,但对更长远的未来,将会是随着现实世界的金融越差而越好越高。这图仅是我对这段内容的一种表述方式,但不代表任何预判,箭头所指的价格纯属随机画线,没有任何意义。

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