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一文速览Web3项目投融资新工具:SAFT协议

鸵鸟区块链要闻 2022-05-22 11:00
摘要:

SAFT协议常用于为Web3领域内的新项目筹集资金。

来源:medium

作者:Sebastian Almnes

SAFT 协议常用于为Web3领域内的新项目筹集资金。不过,对这一类型的合同存在诸多误解。本文将解答 SAFT 协议有关的疑问。

何为SAFT

SAFT 是远期通证简式协议(Simple Agreement for Future Tokens,旧译未来代币简单协议)的简称。SAFT 协议核心功能是允许投资者投资于尚未完成的项目,换取项目上线时获得通证的权利。

即将推出通证的初创公司经常使用 SAFT 协议。将SAFT 协议筹集的资金用于项目的开发。

SAFT 协议是相对较新的工具,其是否合法仍然存在一些争论。不过,很多创业公司已经使用 SAFT 协议来筹集资金,到目前为止还没有出现重大问题。

社区VC基金签订SAFT 协议也是很常见的。如果您正在考虑用 SAFT 协议来投资项目,则必须研究了解里面的风险。希望这篇文章能有所帮助。

SAFT 还是 SAFE

SAFT 是基于 Y Combinator 远期股权简式协议(Simple Agreement for Future Equity)简称SAFE)改编而来的,后者多年来广泛应用于早期公司的融资活动中。SAFE 和 SAFT 都用于记载投资者以对早期或发展中企业投入资本,换取未来获得某种有价物品的权利,在SAFE为优先股,在SAFT为功能应用型通证。

SAFT 协议与 SAFE 协议类似,但有一些重要区别。首先,SAFT 协议仅适用于合格投资者,而 SAFE 协议适用于任何人。

其次,SAFT 协议仅适用于仍在开发中的项目,而 SAFE 协议可用于已启动的项目。最后,SAFT 协议通常比 SAFE 协议具有更长的时间跨度,其在项目启动之前不会生效。

SAFT 协议是谁起草的?

SAFT 项目始于 Protocol Labs、Cooley、AngelList 和 CoinList 牵头的广泛研究。这是一项由Web3领域的律师、开发者和创业者共同支持的社区主导的活动。

SAFT 协议是否具有法律约束力?

SAFT 不具有法律约束力,但它是在投资者和项目之间建立信任关系的一种方式。通过签署 SAFT,投资者表明他们相信该项目并愿意投入资金。这对于试图筹集资金的项目很有帮助。

尚未有法院、监管机构或税务机关对 SAFT 框架作出界定,SAFT 也并像 SAFE 那样频繁使用和无处不在。

SAFT 纯粹用于功能性通证

常被忽略的一点是 SAFT 是为功能型通证(utility token)编写的。

“SAFT 框架适用于本身并非独立证券的通证。也就是说,它适用于功能型通证,而不是证券通证。例如,SAFT 对 DAO 之类的通证就几乎没啥用处。”

远期通证简式协议如何使用?

SAFT 框架的主要目的是在符合美国证券法规的前提下,允许投资者在区块链上创设或发行通证之前购买通证。这使投资者有机会及早进入项目,且在项目万一不成功时提供一定程度的保护。要使用 SAFT 协议,双方必须首先同意合同中的条款。

合同一旦签署,投资者将向区块链项目方汇入资金,以换取未来购买通证的权利。

通证发行后,投资者将能以商定的价格购买通证。SAFT 协议是投资者支持早期区块链项目同时将风险降至最低的一种方式。

SAFT是证券吗?

在美国,SAFT 本身就是证券。它要遵守证券法。然而,其相关的通证因为是功能性的,不符合豪伊标准,不一定构成证券。它是消费性质的产品,只须遵守州和联邦消费者保护方面的法律即可。

正如 SAFT 项目白皮书中所提到的,功能型通证本身一旦发行,具有实在的应用功能并在其网络上流通,很少具备符合投资合同要件的属性。也就是说它可能不被视为证券。

结论

由于 SAFT 协议主要是为符合美国法律而编写的,并且未被证明具有法律约束力,因此其主要用途是确立投资者和创业项目的正式合作伙伴关系,并在他们之间建立信任。

其次,它有助于保护您作为一个实体免受法律不确定性的影响。拥有 SAFT 协议表明它不是未经注册的证券,也没有资金转移。

作为投资者,您需要在转移资金之前进行彻底的尽职调查。

SAFT 既不是安全网也不是担保。对于社区基金而言,更是如此。自己做研究,并认认真真地研究。

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